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分析预测铜价格长期看涨逻辑依然不变限制短

2019-03-12 01:10:08 | 来源: 汽车

分析预测:铜价格长期看涨逻辑依然不变 限制短期铜价格回落空间

铜市逻辑:

中期逻辑:全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。

短期逻辑:上周,铜精矿加工费维持平稳,不过仍然小幅上调,加工费谈判已经进行,并且分歧比较大,整体博弈依然比较激烈;精炼铜进口上周维持小幅利润,现货市场进口货源比较丰富;上期所库存有所增加,另外,近期下游需求普遍转弱,北方铜杆加工费也有所回落,整体供需面较9、10月份松动,铜价格预期以震荡偏弱为主。

走势分析:

当日走势:11月9日,铜价格整体偏弱震荡。

9日,现货市场延续贴水格局,不过贴水并未过度扩大,现货市场价差格局比较小,缺乏套利空间,市场成交一般。

逐步临近交割,但是上期所仓单依然小幅下降,不过,1711合约持仓量也快速的下降,目前持仓量为2.2万手附近。

不过因需求转弱之后,现货市场应付交割问题不是很大,因此,即便当前仓单比较低,但是对于价格的支撑力量不是很强大。

另外,因11月有新增产能投放,以及原有产能的生产稳定,供应端目前比较平稳,不过受到铜精矿进口的限制,供应端的弹性也难以过度放大。

消息面上,据知情人士透露,全球的铜生产商Codelco决定将2018年运抵美国南部港口的电解铜现货长单升水控制在约每镑2.5美分/磅,与今年水平持平,结束了四年以来的持续下降的格局。

在今年Codelco大力向美国发货的情况下,依然维持明年的升水幅度,显示出智利的精炼铜弹性已经被美国市场牢牢的牵引。而此前,Codelco已经提升对欧洲的发货升水,

分析预测铜价格长期看涨逻辑依然不变限制短

预估未来对中国的发货升水或也会上调,因此,展望未来供应弹性是逐步降低的。

综合情况来看,因短期需求的低迷和供应的稳定,铜价格料以偏弱运行为主,但考虑到远期供应弹性的降低,铜价格长期看涨的逻辑依然不变,这将限制短期铜价格的回落空间。

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