您当前的位置: 首页 > 养生

专访邓海清监管转向青岛伯勒投资中心软着陆凉

2019-02-03 05:19:04

  全球经济复苏、海外股市走强的背景下,A 股市场的表现却不尽如人意。

  同时,在流动性趋紧的背景下,债市波动延续。

  九州证券首席经济学家邓海清在接受财经专访时表示,中国经济仍处于L 型下半场,趋势未变,2017年需求回暖的逻辑仍将继续支撑经济走强。

  他认为,尽管调控的态度要比之前更说对了叫开导加严格、力度更大,但政策层去杠杆始终在“监管不会引爆金融系统风险”的原则下进行,另一方面,5月11日以来政策层释放六大信号庇护市场,监管高峰可能已过,监管调和转向“软着陆”去杠杆。

  财经:“金融去杠杆”是当前监管政策的重要取向,央行加强宏观审慎政策,银监会对“三套利”、“4不当”专项检查,保监会整治险资应用风险,证监会对证券市场乱象加大打击,四个方面的政策叠加,市场对宏观金融存在一定担忧。

  1是担心货币政策稳健中性和监管政策叠加,对实体经济的融资收紧累及宏观经济;2是认为金融市场整体流动性偏紧,债市风险加大,小型流动性危机产生风险上升;3是忧虑银行理财和保险资金等投资于股票市场资金离开市场,引发股市下行。

  如何看待当前金融去杠杆的节奏、力度和可能的叠加影响?邓海清:分析金融政策监管的时候,我们认为,首先要认识到的是,监管层对金融监管有一定的政策目标,然后再去掌控调控节奏,监管的进程中可能引起市场的波动,监管根据市场反应再去调整政策的节奏,因此,监管调控市场本质上是监管层与市场反应长期动态博弈的过程。

  我们对4月以来监管的态度进行简要梳理,主要可以分为四个阶段:(1)4月中旬,银监会监管显著超预期,股市、债市双杀;(2)4月25日左右,监管层首先要学会爱自己态度和媒体风向有所松动,市场预期监管“不会那末严”,股市、债市反弹;(3)4月末,监管层和媒体风向再度趋严

专访邓海清监管转向青岛伯勒投资中心软着陆凉

,市场预期明显恶化,股票、债券、商品3杀;(4)5月11日,政策层集体释放六大信号庇护市场:《金融时报》表示央行正召集监管协调会、央行提前公布MLF续作且利率不变、MLF续作当天资金面大幅好转、银监会表态安排缓冲期等、央行参事表态货币政策太紧了要放一放、央行货币政策执行报告中稳定市场意图明显,市场预期重新改善,股市、债市均有所上涨。

  因此,我们认为,一方面,虽然调控的态度要比之前更为严格、力度更大,但政策层去杠杆始终在“监管不会引爆金融系统风险”的原则下进行,另一方面,5月11日以来政策层释放六大信号呵护市场,监管高峰可能已过,监管调和转向“软着陆”去杠杆,监管引发风险的可能性几近不再存在。

  财经:一季度多个经济指标显示经济继续回暖,但对指标的解读,市场各方存在较大不同。

  有观点认为,一季度A股上市公司财报显示营收和利润增速大幅提升,经济向好;也有观点认为,3月工业企业利润增速已开始向下,拐点已出现。

  如何看待经济基本面?邓海清:上市公司盈利的回升本质上就是经济的回暖,我们认为,本轮经济回暖的缘由是多方面合力的结果:,经历2014~2015年房地产投资断崖式下滑以后,房地产投资稳定在0~10%公道区间;第二,供给侧改革导致PPI持续回升,导

企业销售管理
南京汽摩类教学器材报价
如何饲养兔子
推荐阅读
图文聚焦